央行近期频频就数字货币发声，法定数字货币渐行渐近。

8月21日，央行微信公众号连续发布两篇有关数字货币的文章，一是范一飞副行长于2018年1月发表的《关于央行数字货币的几点考虑》，二是央行支付结算司副司长穆长春8月10日在中国金融四十人伊春论坛上关于数字货币的演讲。本月公开的《中国人民银行年报2018》也显示，将有序推进央行数字货币研发，防范虚拟代币风险。

呼之欲出

8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议。会议要求，下半年要重点做好八项重点工作，其中之一就是因势利导发展金融科技，加快推进我国法定数字货币研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币发展趋势，继续加强互联网金融风险整治。

“现在央行数字货币可以说是呼之欲出了。”穆长春在中国金融四十人伊春论坛上表示，从2014年至今，央行数字货币的研究已经进行五年了。从去年开始就已做起了相关系统开发。

据了解，中国人民银行数字货币研究所于2017年1月在深圳正式成立。截至目前，该所共申请了74项涉及数字货币的专利。

在电子支付已经十分发达的背景下，央行发行法定数字货币意义何在?穆长春表示，对老百姓而言，基本的支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限相对模糊，但央行未来投放的数字货币在一些功能实现上与电子支付有很大的区别。

穆长春介绍说，从宏观经济角度来讲，电子支付工具的资金转移必须通过传统银行账户才能完成，采取的是“账户紧耦合”的方式。而央行数字货币采取的是“账户松耦合”方式，即可脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大为降低。央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时也可以实现可控匿名。

双层运营

央行发行数字货币是否会直接给公众发钱呢?对此，范一飞在文中表示，中国央行数字货币应采用双层运营体系。“单层运营体系是央行直接对公众发行数字货币。央行先把数字货币兑换给银行或者其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，则属于双层运营体系。”穆长春对此解释说。他强调，加密资产的自然属性是去中心化，但在双层运营体系安排下，央行是要坚持中心化的管理模式。“中央银行-商业机构”的双层运营模式有诸多好处。范一飞分析称，该模式不改变流通中货币的债权债务关系，不改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会构成对商业银行存款货币的竞争，不会增加商业银行对同业拆借市场的依赖，不会影响商业银行的放贷能力，也就不会导致“金融脱媒”现象。同时，由于不影响现有货币政策传导机制，所以不会强化压力环境下的顺周期效应，且能提升支付便捷性和安全性，还具有央行背书的信用优势。

试点先行

据了解，央行法定数字货币前期或先在部分场景进行试点，待较为成熟之后再进一步推广。

央行前行长周小川近日亦撰文指出，央行数字货币试点还是要尽可能地限定范围，并设计好退出机制。他表示，退出的事前设计就像写“生前遗嘱”一样，如果出问题怎么退出呢?要事先设计好。技术发明者、创新者也许不热衷此设计，央行应要求其做充分的设计。

值得注意的是，中共中央、国务院日前发布的《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》明确提出：“支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用”。因此，有专家认为，深圳很可能成为数字货币试点城市。

不过，在王永利看来，央行数字货币要落地运行仍面临很多挑战，至少涉及三大问题需要明确，即如何兑换央行数字货币、数字货币如何保存和使用、数字货币如何与电子货币协调运行。